Decizia BCE/2025/30/01-oct-2025 de modificare a Deciziei (UE) 2016/948 privind punerea în aplicare a programului de achiziţionare de obligaţiuni emise de sectorul corporativ (BCE/2016/16) ((UE) 2025/2056)

Acte UE

Jurnalul Oficial seria L

În vigoare

Versiune de la: 10 Octombrie 2025

Dată act: 1-oct-2025

Emitent: Consiliul Guvernatorilor Bancii Centrale Europene

(1)La 9 septembrie 2022, Consiliul guvernatorilor a adoptat Decizia (UE) 2022/1613 a Băncii Centrale Europene (BCE/2022/29) (¹), care a modificat Decizia (UE) 2016/948 a Băncii Centrale Europene (BCE/2016/16) (²). Decizia (UE) 2022/1613 (BCE/2022/29) a prevăzut integrarea consideraţiilor legate de schimbările climatice în alocarea de niveluri de referinţă pentru achiziţiile de obligaţiuni corporative în cursul etapelor de achiziţionare şi reinvestire active din cadrul programului de achiziţionare de obligaţiuni emise de sectorul corporativ (corporate sector purchase programme) (CSPP) şi al programului temporar de achiziţionare în regim de urgenţă în caz de pandemie (temporary pandemic emergency purchase programme) (PEPP) (³), în special pentru a gestiona expunerea Eurosistemului la riscurile financiare legate de schimbările climatice, în conformitate cu o metodologie aprobată de Consiliul guvernatorilor.

(2)În mai 2024, Consiliul guvernatorilor a decis să stabilească o ţintă intermediară de reducere a emisiilor pentru portofoliile agregate de obligaţiuni corporative din Eurosistem deţinute în cadrul CSPP şi al PEPP. Reducerea emisiilor aferente deţinerilor sale de obligaţiuni corporative este menită să gestioneze expunerea Eurosistemului la riscurile financiare legate de schimbările climatice şi să orienteze deţinerile în conformitate cu o traiectorie care sprijină politicile economice generale din Uniune, astfel cum se reflectă în Regulamentul (UE) 2021/1119 al Parlamentului European şi al Consiliului (⁴) ("Legea europeană a climei"), care stabileşte un obiectiv imperativ de neutralitate climatică în Uniune până în 2050, în vederea realizării obiectivului pe termen lung privind temperatura stabilit în Acordul de la Paris (⁵). Ţinta intermediară de reducere a emisiilor este concepută pentru a avea un efect neutru asupra orientării politicii monetare privind condiţiile generale de finanţare şi este la fel de favorabilă şi nu afectează stabilitatea preţurilor.

(3)Cadrul privind ţinta intermediară de reducere a emisiilor ia în considerare, cu titlu orientativ, elemente ale Regulamentului (UE) 2016/1011 al Parlamentului European şi al Consiliului (⁶) şi ale Regulamentului delegat (UE) 2020/1818 al Comisiei (⁷). Cu toate acestea, portofoliile de obligaţiuni corporative din Eurosistem deţinute în cadrul CSPP şi al PEPP fac parte din instrumentele prin care este pusă în aplicare politica monetară şi, în plus, de la începutul anului 2025 se află în faza de lichidare completă, ceea ce înseamnă că nu se mai preconizează efectuarea de reinvestiţii sau achiziţii în cadrul programelor,. În consecinţă, pentru a asigura eficacitatea acestuia, anumite elemente ale cadrului se abat în mod necesar de la cerinţele Regulamentului delegat (UE) 2020/1818, care stabileşte indici de referinţă care fac, în general, obiectul unei reechilibrări periodice şi au un număr în general stabil de elemente constitutive de-a lungul timpului.

(4)Ţinta intermediară va fi utilizată la nivel intern pentru a monitoriza traiectoria de reducere a emisiilor pentru portofoliile agregate de obligaţiuni corporative din Eurosistem deţinute în cadrul CSPP şi al PEPP. În cazul în care sunt identificate abateri de la traiectoria de decarbonizare vizată, Consiliul guvernatorilor va evalua necesitatea unor măsuri de remediere, de la caz la caz, luând în considerare factorii determinanţi şi efectele abaterilor identificate, precum şi proporţionalitatea şi absenţa unor efecte negative asupra stabilităţii preţurilor în cazul unor astfel de măsuri de remediere.

Art. 1: Modificare

(1)Eurosistemul evaluează anual dacă media ponderată a intensităţii emisiilor de gaze cu efect de seră din categoriile 1 şi 2 autoraportate în ceea ce priveşte deţinerile agregate de obligaţiuni corporative din Eurosistem deţinute în cadrul CSPP şi al PEPP a scăzut cu cel puţin 7 % în medie pe an începând cu anul de referinţă. Această rată medie de scădere a ţintei intermediare se calculează geometric pornind de la nivelul la care se situa la sfârşitul anului 2021 indicatorul menţionat mai sus, luând în considerare, de asemenea, impactul inflaţiei de-a lungul timpului asupra intensităţii medii ponderate a emisiilor de gaze cu efect de seră.

(2)În cazul în care intensitatea medie ponderată a emisiilor de gaze cu efect de seră aferente deţinerilor agregate de obligaţiuni corporative din Eurosistem deţinute în cadrul CSPP şi al PEPP, măsurată pentru anul calendaristic prin raportare la cele mai recente date reprezentative privind emisiile pentru toate deţinerile de obligaţiuni, depăşeşte ţinta intermediară prevăzută la alineatul (1), Consiliul guvernatorilor decide dacă sunt justificate măsuri de ajustare a intensităţii medii ponderate a emisiilor de gaze cu efect de seră aferente deţinerilor din Eurosistem în cadrul CSPP. O astfel de decizie se ia ţinând seama în mod corespunzător de factorii determinanţi şi de efectele abaterii de la ţinta intermediară prevăzută la alineatul (1), precum şi de proporţionalitatea şi absenţa unor efecte negative asupra obiectivului de stabilitate a preţurilor în cazul oricăror măsuri de remediere.